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国債を貯蓄先に選ぶ個人向け国債のすすめ　

安全性、収益性で考えたら断然国債投資でしょう。国が保障してくれる利回りのよい投資です。これをわかりやすく解説します。
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特殊法人が発行する政府保証債

元本の返済や利息の支払いを国が保証している特別債が政府保証債（略して、政保債）で、発行体が破綻した場合、国が債務保証するので、国債に準ずる安全性があります。



政保債の発行体は特殊法人（公団、公社、公庫等の財投機関）です。

新財投制度では、特殊法人が自分たちの信用で、財投機関債を発行して市場からの必要な資金の調達し、財投機関債による調達が困難な場合等に限定して、政保債の発行が認められることになっています。

公営企業金融公庫の政保債が、発行額がほぼ半分を占め、流動性が高いので、指標銘柄として位置づけられています。

公営公庫は調達した資金を地方自治体に上下水道事業等を対象に融資しています。

政保債は10年物が中心ですが、近年多様化が進み、4〜6年債が発行され、01年度から2年物も登場しています。

額面10万円単位から購入できて、利払いは年2回です。

政保債は安全性は国債に準じているといわれ、国債に近い条件で発行されています。

00年4月〜01年3月の期間で、10年物利付国債と政保債の新発債の表面利率を比較すると、政保債のほうが高い月が4回、同じ月が7回、政保債のほうが低い月が1回ありました。

国債はオーバー・パー発行で、政保債はパーあるいは、アンダー・パー発行であったために、応募者利回りは政保債が0.077〜0.196％高くなっています。

同一期間の流通利回りを比較すると、政保債が0.087〜0.130％高くなっています。



この差が国債との信用度の差となっています。また、公募地方債と政保債の同一期間の応募者利回りの比較では、地方債がすべての月で上回っていますが、0.011〜0.023の差にすぎません。

また同一期間の流通利回りを比較すると、すべての月で地方債が0.024〜0.048％高くなっていました。

発行市場、流通市場の安全性の評価は、一番目が国債、二番目が政保債、三番目が地方債でした。
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