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国債を貯蓄先に選ぶ個人向け国債のすすめ 

安全性、収益性で考えたら断然国債投資でしょう。国が保障してくれる利回りのよい投資です。これをわかりやすく解説します。

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現先取引の取引形態

債券市場の相場は両輪は現物取引先物取引であるが、それ以外にも、様々な取引形態があります。



その一つに現先取引があります。

これはある銘柄の売買時に、あらかじめ決められた期間後に決められた価格でその銘柄を買った人は売り戻し、売った人は買い戻す反対売買をすることを取り決めて行なう取引のことです。

現先取引は、資金の流れの観点から、債券を担保にした短期の金融取引です。

つまり、債券の取引におけるお金の流れは、買い手から売り手に流れます。

あらかじめ反対売買の価格を決定することは、売り手は債券価格の下落による損失を被ることなく、資金調達ができ、買い手はあらかじめ運用期間が決まっているので、運用資金を長期間固定せずに、必要な期間だけ運用することができます。

00年の現先売買高は4000兆円を超える公社債店頭売買高のうち2122兆円を締めていました。

96年に、この現先取引の売買手法に似た現金担保付き債権賃貸取引(レポ取引)が創設されました。

これは、債券ディーラー等が、債券を保有する機関投資家等から品借り料を支払って、決められた期間後にその銘柄の債券を返済する約束で決済のための債券を借りて、空売りする取引です。

現先取引との相違点は、価格変動リスクを回避するために、契約時と返済時の債券価格を値洗い(比較)して、差があれば取引に反映させる点です。

価格変動に対応して、期間途中に資金の追加差し入れがあることもあります。

欧米のレポ取引は買い戻し(売り戻し)条件付きの賃借取引です。

市場関係者の中には、国債取引や短期金融取引の多様化という点で、我が国のレポ取引を欧米方式のレポ取引に変更することを要望する人もいます。

以上のように短期債券市場においても国債は重要な役割を果しています。

これ以外に債券転倒オプション取引と国債先物オプション取引という、売る権利(プット)と買う権利(コール)を売買するオプション取引があります。

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